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ATFX金属：美联储12月降息预期由强转弱，黄金短期强势上涨状态难以延续。上周四至今，黄金日线四连阴，市价从高4245美元跌至低4004美元，距离4000美元一步之遥，今日或将突破该关口。同样受降息预期变化影响，白银已经于昨日跌破50美元整数关口，日线技术形态呈现经典的双顶结构。

美联储观察FedWatch，一周之前对美联储12月份降息25基点的判断，概率是70%左右。现如今，FedWatch的判断概率降低至40%左右。这期间重磅的事件是拨款法案被批准，美国政府结束停摆。虽然主流观点认为，停摆期间对美国宏观经济造成的影响不会因为停摆结束而快速消失，但从美联储降息预期的变化来看，市场人士的情绪已经由度悲观转向相对乐观。

本周四美国劳工部劳动统计局将公布9月非农就业报告，这是影响黄金行情的潜在重磅因素。如果非农就业报告表现异常糟糕，意味着美国就业市场受到特朗普移民政策和政府停摆的双重打击，美联储12月降息的概率将骤然升高河源异型材设备价格，黄金有望触底。

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周三(8月20日)，美盘前黄金上涨，市场走向上方阻力点。现货黄金(XAU/USD)交投在3340美元/盎司附近，日内小幅震荡，试图从早盘触及的三周低点3311美元/盎司展开。金价在本周初承压明显，受到美元指数(DXY)短线走强以及市场风险情绪的影响，避险需求有所回落。然而，美联储7月会议纪要的即将来袭以及地缘局势的持续不确定为金价提供了部分支撑河源异型材设备价格，市场参与者保持谨慎，等待进一步的政策信号。日内美元指数从一周高点98.44回落至98.22，美国10年期国债收益率小幅下滑至4.296%，实际收益率(10年期TIPS)从1.989%降至1.939%，为非孳息资产黄金提供了温和的支撑环境。

她在报告中表示：“金价涨势顶住了主要周期因素带来的阻力，这一事实表明，牛市是结构的，而不是周期的。黄金自4月中旬以来的显著韧也证实了这一观点。尽管出现了买(技术上的不利因素)，但黄金仍成功守住了涨幅。这表明买家正在逢低买入，黄金被‘强势之手’所持有。”

2. 特朗普在白宫举行的特别峰会上做出了这一承诺，并在峰会上接待了泽连斯基和一群欧洲盟友。几天前，特朗普在阿拉斯加会见了俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)。

周五(8月15日)美市盘前，现货黄金围绕3340美元横向整理，前一交易日一度下探至3330美元一线后小幅回升，但受阻于3350美元附近的密集阻力区，塑料挤出设备整体仍徘徊在近两周低位。晚间一系列美国数据与阿拉斯加举行的美俄高层会晤，使得盘面维持“消息驱动+低动能”特征，交易员更偏向轻仓观望。事件风险：阿拉斯加的美俄会晤围绕潜在的乌克兰停火展开。当前盘面尚未体现显著的避险溢价河源异型材设备价格，若谈判破裂或激化紧张，黄金的情绪贝塔可能迅速抬升；若出现缓和信号，则压制避险需求、利空金价。

2. 贝森特周三在接受彭博采访时表示：“我认为我们可能会进行一系列降息，先是9月份降息50个基点。无论你参考哪种模型，都表明我们的利率可能应该降低150至175个基点。

芝加哥联储主席古尔斯比周三表示，他无法安心地认为关税不会推高通胀，也不确信美国劳动力市场正在恶化——这是部分支持降息的同僚提出的两个理由。但他同时为在9月16-17日美联储政策会议前转变立场敞开大门，称若就业市场明显恶化，降息将是然选择；且完全有可能先降息，再根据新数据暂停或逆转政策路径。古尔斯比表示“今年秋季的所有会议都可能是政策调整的窗口。”他强调需要看到连续数月通胀数据向好，才能确信通胀正回归2%目标，从而支持降息。他指出，目前仅有两个月的温和数据，而新CPI数据显示服务通胀出现令人担忧的上升。就业增长大幅下修可能反映出移民过渡期。就业增长放缓可能只是人口增长放缓的信号。

对于非农就业报告中的关键指标新增非农就业人口，市场目前预期乐观。前值为2.2万人，预期值5万人，预期将翻倍。今年5月份以来 ，美国的新增非农就业人口介于负1.3万人~正7.9万人之间。即便终公布值达到预期值的5万人，但仍处于区间内部，对值偏低。市场人士可能不会因为这项数据而展现出较强的乐观情绪。美国劳动力市场的疲软态势，对于黄金的中长期多头趋势具有提振作用，但无法阻止黄金的短期回调。

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技术走势看，日线级别，黄金在经历一轮规模空前的大涨之后，终于迎来筑顶形态。10月20日和11月13日分别形成两个高点4381美元和4245美元，两个高点价格相近，共同组成了经典的2B结构或者双顶结构。二个高点形成后，黄金连续四个交易日大跌，意味着该高点的作用十分显著。目前建议关注颈线位3886美元，一旦市价有跌破该价位，黄金的趋势下跌可能将开启。黄金在3886附近可能获得一定支撑，但只要筑顶结构有，这种支撑可能无法久持。

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